Elroy Air 將上市，企業估值約10億美元，交易預計於2026年第四季完成

Elroy Air 宣布借殼上市，企業估值約10億美元

重貨自主無人機公司 Elroy Air 宣布與特殊目的收購公司（SPAC）Columbus Circle Capital Corp II 簽署最終企業合併協議（BCA）。Columbus Circle Capital Corp II 由 Inflection Point Asset Management（Inflection Point）與 Cohen & Company 的管理團隊主導。

此次交易的交易前估值為 8億美元，預計於 2026年第四季完成，尚需滿足包括監管審查與股東批准在內的慣例交割條件。

逾1.65億美元PIPE資金到位

根據上週末發布的新聞稿，Elroy Air 已獲得超過 1.65億美元的已承諾私募股權融資（PIPE）資本，預計將全額支應旗下 Chaparral 無人機的商業規模量產作業，製造合作夥伴為美國國防承包商 Kratos Defense & Security Solutions。

在1.65億美元以上的PIPE資金中，6,500萬美元係因應本次企業合併協議執行而募集。交易完成後，Elroy Air 預計企業價值將達約 10億美元。

Elroy Air 執行長 Andrew Clare 博士表示：「成為上市公司後，Elroy Air 將能取得充裕資本，以最佳姿態滿足市場對我們重貨無人機 Chaparral 與日俱增的需求。」

「自主飛行將是物流領域的下一場偉大革命——Elroy Air 有意引領這場變革。美國已將無人機主導權列為國家戰略優先要務，而唯有美國工業真正具備實力才能使這項優先要務真正落實。」

他補充道：「此次交易確保我們能夠快速擴大美軍、盟軍及商業市場的生產規模。我很期待與 Inflection Point 攜手合作——這是一家在成功推動高影響力科技公司規模化方面擁有傑出紀錄的機構。」

Chaparral：重新定義自主重貨運輸

Elroy Air 以 Chaparral 無人機重新定義自主重貨運輸。Chaparral 是一款先進的 VTOL（垂直起降）無人機，設計載重超過 500磅（約227公斤）。

該機型搭載 混合電動推進系統，兼具電動推進的高可靠性，並可提供最長 **450英里（約724公里）**的續航距離，且無需任何充電基礎設施。Chaparral 設計以多任務吊艙為特色，可快速重新配置以因應多元載荷類型與客戶需求，涵蓋國防、商業物流及緊急應變等領域，開拓龐大的全球潛在市場規模。

公司重要里程碑一覽

• 需求管線超過1,400架機，來自 Bristow Group、Barq Group、SLI 及 FedEx 等領先物流與航空公司，潛在營收機會逾 50億美元
• 與美國陸軍、美國海軍陸戰隊及美國空軍合作，已有逾六年的活躍國防計畫
• 與 Kratos Defense & Security Solutions 建立製造合作夥伴關係，成為 Chaparral 在美國的獨家製造商，首架量產機預計於 2026年底完成
• 與 Barq Group 簽署 2億美元合資初步協議，計畫在阿布達比設立服務中東北非（MENA）地區的國際製造設施；Elroy Air 與 Barq Group 計畫於 2027年在阿聯酋以美製機體開始初步飛行作業，並於 2028年啟動阿布達比本地生產
• 成為唯一一家獲選參與美國運輸部（USDOT）**eVTOL整合試行計畫（eIPP）**的重載貨運無人機原廠商（OEM），該計畫依據「釋放美國無人機主導地位」行政命令設立，USDOT 公告明確要求於 2026年開始運營
• **日本陸上自衛隊（JGSDF）**已完成 Chaparral 測試，在離島後勤能力評估中全數通過 22項測試項目
• 獲 Lockheed Martin Ventures、Shield Capital、Marlinspike Partners、Snowpoint Ventures、DiamondStream Partners 及 Catapult Ventures 等頂級國防與創投機構支持

Inflection Point 對此次交易的看法

Inflection Point 先前及待完成的交易涵蓋國家安全、航太與國防領域，包括 Intuitive Machines、USA Rare Earth、Merlin Labs 及 Quantum Space。

Inflection Point 投資長 Michael Blitzer 表示：「Elroy Air 正崛起於兩大巨型結構性趨勢的交匯點：國防科技現代化與全球供應鏈自動化。」

「透過專有自主航空技術與經常性軟體授權收入流的結合，Elroy 已在國防與商業市場建立高度可防禦的飛輪效應。公司數十億美元規模的需求管線，以及與 Bristow 和 Barq 的戰略合作，充分說明市場機會的迫切性，以及 Elroy 在產業中日益提升的戰略重要性。」

交易概覽

本次企業合併預計從已承諾PIPE中獲得至少 1.65億美元的總收益，另依據贖回情形，可能追加最高 2.3億美元的額外收益。Elroy Air 目前計劃將上述資金用於加速技術與平台開發、提升對客戶的交付能力、推動策略性收購，並持續吸引軟體及混合電動系統等領域的頂尖技術人才。

Elroy Air 與 Columbus Circle Capital Corp II 的董事會已一致批准此擬議交易。交易預計於 2026年底完成，尚需滿足包括 CMII 股東批准及監管審查在內的慣例交割條件。交易完成後，合併後公司將沿用 Elroy Air 名稱，並預計在 Nasdaq 以股票代號 **「ELRY」**掛牌上市。

各方顧問

Barclays 擔任 Elroy Air 的獨家財務顧問及獨家資本市場顧問，並擔任PIPE的主辦配售代理商；Cantor 與 Cohen & Company Capital Markets（Cohen & Company Securities, LLC旗下部門）亦擔任配售代理商。Cantor 與 Cohen & Company Capital Markets 同時擔任 CMII 的財務及資本市場顧問。**DLA Piper LLP（美國）**擔任 Elroy Air 的法律顧問；White & Case LLP 擔任 CMII 及 Inflection Point 的法律顧問；Kirkland and Ellis LLP 擔任配售代理商的法律顧問。

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