Aevex軍用無人機公司上市兩天股價翻倍，華爾街瘋搶國防無人機概念股

Aevex上市兩天股價翻倍，軍用無人機成華爾街新寵

軍用無人機製造商Aevex Corp.的股價在2026年4月20日（週一）翻倍上漲，距離該公司在紐約證券交易所（NYSE）掛牌上市僅兩個交易日。根據Bloomberg記者Arvelisse Bonilla Ramos的報導，Aevex的A類股單日最高漲幅達49%，來到每股40.25美元，遠高於上週設定的20美元IPO發行價。

這家總部位於加州Solana Beach的公司，於4月17日以股票代碼AVEX在紐約證交所掛牌，透過發行1,600萬股籌集了3.2億美元。IPO定價落在每股18至21美元行銷區間的頂端，多方消息來源指出認購倍數超額數倍。據Reuters報導，首日開盤價為23.01美元，估值達25.7億美元。

Aevex的IPO是近期一連串國防科技公司上市潮中的最新案例，這些公司幾乎在開盤後就立即為投資人帶來豐厚報酬。此前Swarmer公司在3月上市首三個交易日內股價飆漲近1,000%，而Aevex的表現再次證明市場對國防無人機的熱情絲毫未減。

Madison Dearborn保留79.1%投票權控制

Aevex是私募股權公司Madison Dearborn Partners的投資組合公司，後者在上市後仍保有79.1%的投票控制權。此次IPO更像是為基金提供退出流動性的管道，而非為公司新產品線進行主要募資。本週購入AVEX的公開市場股東持有的是治理權重有限的A類股。

該公司2025年營收為4.33億美元，淨虧損1,678萬美元。其中約78%的營收來自美國政府，這意味著該股票的表現將與五角大廈的預算週期高度連動。根據Aevex提交給美國證券交易委員會（SEC）的文件，該公司已辨識出超過81億美元的潛在未來業務管道，並表示迄今已交付超過6,200套系統。

以烏克蘭戰場上的「鳳凰幽靈」聞名

Aevex在無人機圈最為人知的產品，是其生產的「鳳凰幽靈」（Phoenix Ghost）單程攻擊無人機，該款無人機於2022年4月首次公開，作為美國對烏克蘭致命性援助方案的一部分。該公司公開表示，過去三年已向戰場交付超過5,000架單程攻擊系統。其產品線還包括2024年5月在Tampa發表的Mako無人水面載具、空中情報平台，以及採用積層製造（3D列印）技術的機體。

實戰紀錄至關重要。北約各國軍隊越來越願意為已在對抗俄羅斯部隊中實際使用過的系統支付溢價。Aevex去年與挪威無人機群開發商Six Robotics簽署了合作備忘錄，將其美國製造能力整合進跨大西洋自主武器供應鏈。

國防無人機IPO屢屢開盤翻倍

Aevex加入了一個日益壯大的上市首日即翻倍的無人機與國防科技公司行列。Swarmer在首日暴漲520%後，第二天收盤再漲77%。由Arcline Investment Management支持的Arxis Inc.上週首日上市即漲38%，籌資11.3億美元。Airo Group Holdings則在2025年6月於NASDAQ上市首日飆漲140%。

Interactive Brokers首席策略師Steve Sosnick向Bloomberg表示，這波漲勢反映出「一批新進交易者」在整體風險偏好上升的環境下湧入國防類股。Miller Tabak + Co.的Matt Maley則更直白地指出，投資人願意追逐「在當今更危險的世界中具有尖端技術的標的」。

500億美元自主系統預算才是真正催化劑

Aevex背後的結構性利多遠不只是單一的IPO時間窗口。執行長Roger Wells向Reuters表示，美國國防部2027財年的支出提案中，要求撥款超過500億美元用於無人自主系統，他稱這「絕對命中Aevex所製造產品的甜蜜點」。川普政府也已釋出擴大和現代化美國飛彈庫存的計畫訊號，而在這個領域中，單程攻擊無人機正日益取代更昂貴的精準導引彈藥。

上市競爭對手包括Kratos Defense & Security Solutions和AeroVironment，以及Shield AI和Anduril等未上市公司。歐洲國防支出的增加也創造了三年前尚不存在的第二個需求池。

分析觀點

Aevex是2026年無人系統IPO浪潮中最清晰的訊號——資金正流向經過實戰驗證的硬體，而非僅停留在概念階段的矽谷國防新創。鳳凰幽靈自2022年以來就在烏克蘭戰場上運作，這對於曾在未經驗證的自主技術上栽過跟頭的機構投資人來說格外重要。

然而，投資人本週可能忽略了集中度風險。78%的政府營收加上Madison Dearborn鎖定79%的投票控制權，意味著AVEX股東在兩個無法影響的資產負債表上「搭便車」。一旦出現計畫延遲或預算持續決議案之爭，這檔股票可能回吐大部分漲幅。

有分析認為，到2026年第三季末，隨著禁售期解禁日程與上市後首次財報發布時間重疊，加上2027財年預算中無人系統500億美元項目可能縮水，AVEX可能從週一高點回落至少30%。長期故事是真實的，但短期進場價格值得商榷。

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