Fincantieri耗資收購四家水下科技公司，打造全球首個垂直整合水下無人機帝國

Fincantieri豪賭水下市場，四家關鍵收購打造全球無敵艦隊

義大利造船集團Fincantieri近日宣布完成對Next Geosolutions、WSense、Graal Tech及Defcomm四家公司的策略性收購，藉此打造全球首個垂直整合的水下產業運營商。這項豪賭規模與野心之大，在全球海洋產業中罕見，標誌著Fincantieri從單純的技術供應商蛻變為整合整條水下價值鏈的綜合運營者。

四家公司各顯神通，拼圖完整

Fincantieri的收購標的涵蓋水下產業的關鍵環節。Next Geosolutions成立於2014年，專精海洋探測與地球科學服務，2025年營收約3億歐元，是歐洲少數具備全生命週期水下解決方案的企業；WSense為羅馬第一大學衍生新創，掌握水下物聯網（IoUT）及水下通訊領先技術；Graal Tech精通自主水下載具（AUV）開發及控制系統；Defcomm則專注自主水面載具（USV），該領域需求旺盛，應用範圍涵蓋國防、雙用途及商業領域。

四家公司整合後的協同效益清晰可見：Next Geosolutions的探測作業可部署至Vard建造的工作船，搭配Remazel的部署系統投放Graal Tech的無人機進行海床探測，並透過WSense的水下通訊系統完成整合連結——這是傳統水下產業無法實現的完整作業流程閉環。

財務目標激進，提前四年達標

Fincantieri對水下事業的財務預期極為樂觀。以2026年備考基礎計算，水下事業營收預計突破11億歐元，EBITDA達約2.2億歐元，這意味著比原2030年目標提前四年達成。進一步看，營收預計於2028年達14億歐元，2030年進一步成長至18億歐元；EBITDA利潤率（備考）預計於2026年提升至19.2%，2028年達21%，2030年更攀升至23%。

この收購案對集團整體業績的貢獻同樣可觀：預計2026年為集團備考淨利貢獻逾6,000萬歐元，至2030年累計貢獻約1.3億歐元。集團層面，2026年備考EBITDA將提升13%，備考淨利將提升40%。每股盈餘（EPS）預計於2028年成長約30%，2030年成長約20%。

戰略轉型：從供應商到運營商

Fincantieri執行長暨總裁Pierroberto Folgiero指出，此舉標誌著集團歷史性的轉型——在水下領域打造出一個國際冠軍，實現了技術、能力與作業專業在整條價值鏈上的全面整合。特別在雙用途（dual-use）應用日益重要的市場中，保留既有管理團隊確保產業延續性，被視為關鍵成功要素。

水下市場為何成為兵家必爭之地？

水下領域戰略地位近年急遽上升，驅動因素多元。首先，海底蘊藏豐富資源——石油、天然氣、稀土元素及永續水產養殖機會。其次，探索程度極低：80%的海床及98%的深海至今未被探索。支撐全球運輸、能源與綠能轉型的基礎設施亦關鍵重要：目前在役海底通訊電纜總長達150萬公里，承載99%的全球網路流量；海底電力電纜在跨國跨洲電力傳輸中角色日增。地中海尤為戰略樞紐——該區域位於三大洲交匯處，關鍵基礎設施密集，對情報、監視、防衛與威懾活動的需求快速增長。

垂直整合的野心

本次收購完成後，Fincantieri水下事業樞紐將涵蓋潛艦業務、Remazel、WASS、IDS及四家新收購公司，合計八家市場領導企業，實現對水下價值鏈的完整覆蓋。這是一次罕見的產業整合，使Fincantieri成為全球獨一無二的水下綜合運營商。