泰雷茲45億美元獵殺法國水下無人機Exail，歐洲防務廠商水下市場整合戰升溫

泰雷茲45億美元收購Exail，歐洲水下無人機市場掀整合浪潮

法國防務科技巨擘泰雷茲（Thales）宣布，將以39億歐元（約45億美元）企業估值收購法國水下無人機製造商Exail Technologies，成功擊退法國航太防務巨頭Safran的競標。泰雷茲週一宣布，將先向Gorgé家族收購Exail 35.5%股份，隨後發起強制性公開收購要約收購剩餘股份，每股出價134歐元。

高於Safran 44%的溢價刷新競標紀錄

此次出價相較於Safran於6月25日提出的每股128.50歐元報價，溢價達44%。Safran已於週五宣布終止與Gorgé家族的排他性談判，因雙方未能達成相互接受的條件。

Exail在歐洲防務市場具有戰略地位——該公司為多個歐洲自主獵雷系統提供海事無人機，其中包括由泰雷茲主導的法國相關計畫。Exail 2025年營收達4.79億歐元，訂單積壓量達11億歐元，其中76%營收來自導航與海事機器人業務。

無人反潛作戰市場八倍成長機遇

泰雷茲在收購公告中強調，水雷戰市場預計至2030年將以高個位數百分比持續成長，而無人反潛作戰的可觸及市場規模，預計本十年末將擴大為現在的八倍。泰雷茲指出：「透過此次收購，我們旨在擴大在水下作戰市場的規模，並藉由加入Exail的互補專業知識，強化在慣性導航系統領域的能力。」

Exail專精於多種水下及水面無人機製造，以及慣性導航技術應用。其自主海事無人機用於水下掃雷與海底測繪，新興應用場景包括反潛作戰、情報蒐集、監視與偵察任務。泰雷茲本身為全球最大聲納系統製造商之一，其拖曳式聲納系統被多個西方國家海軍廣泛採用，此次收購將形成聲納與無人機的完整技術堆疊。

收購時程與財務創值預期

交易預計於2026年第三季完成股份收購，隨後發起強制性公開收購要約，預計最遲於2028年初完成全面並購。財務面，泰雷茲預計此次收購將為股東創造「顯著價值」，Exail從第一年起即可為泰雷茲每股盈餘帶來貢獻，並預計於2032年前為泰雷茲營業利潤貢獻超過9,000萬歐元。兩家公司合併後，預計在10年內可額外創造5億歐元營收。

相較之下，泰雷茲2025年銷售額達221億歐元，訂單積壓量達533億歐元，Exail收購將進一步強化其水下防務領域的產品線完整性。

義大利芬坎蒂尼同步出擊，欧洲整合風起雲湧

與泰雷茲收購案同步，義大利國有造船集團芬坎蒂尼（Fincantieri）宣布斥資6億歐元，收購四家海事無人機與水下工程公司——包括提供離岸施工支援的Next Geosolutions，以及專注於水下通訊、水面與水下無人機的義大利新創公司WSense、Graal Tech和Defcomm。

芬坎蒂尼執行長Pierroberto Folgiero表示：「今日宣布的收購案，標誌著芬坎蒂尼在水下領域打造國際級旗艦企業的歷史性轉型。」此次收購得益於芬坎蒂尼今年2月完成的5億歐元增資，並延續其近期對水下工程公司Remazel及魚雷製造商WASS的收購布局。

芬坎蒂尼預計，完成上述收購後，其今年水下業務營收將達11億歐元，2028年增至14億歐元，2030年進一步成長至18億歐元。芬坎蒂尼將尋求民用與軍事水下技術的協同效益，收購完成後將在義大利、荷蘭、英國、挪威及阿拉伯聯合大公國共聘用1,500名水下業務員工。