美國Ondas Holdings瞄準以色列Rafael旗下軍用無人機子公司Aeronautics,引發國防機密外流疑慮
美國上市公司Ondas Holdings正尋求收購以色列拉斐爾先進防禦系統(Rafael)旗下無人機子公司Aeronautics,此舉引發以色列國防機密技術外流的嚴重關切。Ondas今年已募集近20億美元資金,市值飆升至約50億美元,並快速收購了9家以色列國防企業。

文章重點
- 美國Ondas Holdings正尋求收購Rafael旗下軍用無人機子公司Aeronautics及光電公司Controp
- Aeronautics為以色列空軍供應Orbiter 4無人機,深度參與機密「暴風雲」國防計畫
- Ondas 2025年募資近20億美元,市值從瀕臨下市飆升至約50億美元
- 多位Rafael前高層包括前執行長Yoav Har Even已加入Ondas,引發「策略性滲透」質疑
- Rafael潛在估值約600億新謝克爾,IPO計畫正在推進中,子公司出售將影響估值
美國Ondas Holdings積極布局以色列國防無人機產業
以色列最敏感的軍用無人機製造商之一,正迎來一位新的收購者。
根據以色列媒體《Calcalist》報導,美國上市公司Ondas Holdings正尋求收購Aeronautics——以色列拉斐爾先進防禦系統(Rafael Advanced Defense Systems)旗下的無人飛行載具(UAV)子公司。若交易獲准,將進一步深化Ondas在以色列國防領域的快速擴張,同時也將引爆有關機密技術、高層人事流動,以及Rafael長期民營化野心的嚴肅討論。
機密無人機與安全審查障礙
Aeronautics並非一般消費型無人機廠商,而是深度參與以色列機密國防計畫的核心企業,包括「暴風雲」(Storm Clouds)計畫,為以色列空軍和情報局提供Orbiter 4無人機。
這意味著任何潛在的收購案都必須通過以色列國防機構安全主管(Director of Security of the Defense Establishment)的審查。同樣的審查程序,目前已經延宕了Ondas另一樁對mPrest——鐵穹防禦系統(Iron Dome)背後的指揮控制軟體開發商——的收購案。
據報導,Ondas同時也對Aeronautics旗下的光電系統公司Controp表達了收購意願。換言之,這不是單一的收購嘗試,更像是一場針對Rafael技術核心的全面性協調擴張。
兩大安全疑慮令以色列國防官員不安
以色列國防安全官員對兩項因素特別感到擔憂:
第一,神秘資金來源。 Ondas今年稍早從一位未公開身分的大型投資者手中籌集了約10億美元。在一個以機密知識為根基的領域中,來源不明的巨額資金往往會觸發警報。
第二,前Rafael高層大量流入Ondas。 其中包括Rafael前執行長、退役少將Yoav Har Even,目前擔任Ondas顧問委員會成員。其他多位資深領導人也相繼加入。對以色列國防體系內部的批評者而言,這不像是正常的人才流動,更像是一種「策略性滲透」。
一段充滿爭議的歷史交易陰影
Aeronautics的潛在出售案還背負著歷史包袱。
Rafael於2019年收購Aeronautics,該交易後來遭到以色列政府企業管理局(Government Companies Authority)批評。這筆與商人Avichai Stolero合作的交易被審計發現存在重大缺陷——Rafael承擔了大部分財務風險,而Stolero卻獲得了強力的收益保護。
2023年,Stolero行使選擇權,迫使Rafael以一個實質上保全其投資本金加融資成本的估值回購其股份。雙方的仲裁程序目前仍在進行中。
若Ondas為Aeronautics開出高估值,可能間接影響這些未了結的財務糾紛。
再加上另一層背景:Ondas的市值在2025年經過近20億美元的募資後,已飆升至約50億美元。而僅僅一年前,該公司還面臨從那斯達克(Nasdaq)下市的風險。這種戲劇性的翻轉,在某些人眼中是令人讚嘆的崛起,在另一些人看來則充滿疑點。
Rafael IPO壓力日增
這一切都發生在以色列政府企業管理局推進Rafael IPO計畫之際,同時也在考慮讓以色列航太工業公司(Israel Aerospace Industries)釋出少數股權。
Rafael的潛在估值約為600億新謝克爾(NIS)。出售mPrest、Controp或Aeronautics等子公司,可能大幅改變這一數字。
Rafael已公開否認目前正就Aeronautics或Controp進行談判,聲明其董事會尚未收到正式請求,並強調任何交易都須經國防部及政府企業管理局的嚴格監管審批。
Ondas方面則表示,該公司正向以色列注入資金以強化國防科技生態系統,並自稱運作完全透明。
產業觀察
Ondas並非在以色列國防生態系統的邊緣試探,而是直接瞄準核心神經中樞。
當一家擁有未公開大型資金背景的美國上市控股公司,在短時間內接連收購9家以色列國防企業,並招募其前任領導層時,監管機構審慎行事是合理的。
真正的問題不在於Ondas是否買得起Aeronautics,而在於以色列是否願意透過企業交易輸出如此大量的國防作戰DNA。
隨著Rafael可能邁向IPO,這些決策將不僅影響單一企業的資產負債表,更將塑造以色列國防工業未來十年的產業格局。
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